机械设备行业周报：保举工程机械开门红机缘；

　　工程机械板块存正在较着的春季躁动，一般会正在Q1呈现较着上涨行情。复盘2021-2025年工程机械板块走势，板块一般正在Q1会呈现为期两周摆布的超额涨幅。春季躁动的来历次要系政策导向下，工程机械送来开工+发卖旺季。受预算、春节后复工、天气适宜、后政策支撑、市场促销等多方面要素影响，Q1一般为工程机械开工+发卖旺季。开工层面来看，从挖机开工小时数能够看出一般3-4月为全年开工高点。发卖层面来看，2021-2024年国内挖机Q1销量全年占比别离为41%/34%/32%/26%。我们认为2026年国内跟着大项目逐步开工、化债改善加快资金到位，关心：三一沉工、徐工机械、中联沉科、山推股份、恒立液压。

　　1。保举组合：北方华创、三一沉工、中微公司、恒立液压、中集集团、拓荆科技、海际、柏楚电子、晶盛机电、杰瑞股份、浙江鼎力、杭叉集团、先导智能、长川科技、华测检测、安徽合力、精测电子、纽威股份、绿的谐波、海天精工、杭可科技、伊之密、新莱应材、高测股份、纽威数控、华中数控。

　　AI巨头本钱开支撑续加码，办事器出货量预期持续上修。Google Gemini3的超预期表示拉动市场对TPU办事器关心度，将来Google TPU办事器无望从自用转向外售，出货量预期持续提拔。光模块为算力Sacle Out焦点组件，英伟达办事器将向Rubin架构演进，提出了更高的信号传输带宽需求；另一方面，谷歌TPU办事器出货量预期提拔，也将带动光模块需求持续上修。光模块过往为劳动稠密型财产，以中际旭创和新易盛为例，截至2024岁尾，二者出产人员别离占比66%和83%。我们判断跟从①手艺升级②需求快速放量③海外扩产三大成长趋向，光模块范畴引入从动化设备为必然趋向。光模块耦合设备关心【罗博特科】，贴附设备关心【博众精工】，从动化拆卸设备关心【凯格精机】，光纤阵列单位（FAU）关心【杰普特】。